8月1日晚间，北交所上市公司华光源海（872351）公告称，基于公司经营发展、拓展业务需要，公司拟以现金方式购买湖南汉牛物流科技有限公司（以下简称“汉牛物流”）51%股权，交易价格为1020万元。本次购买股权资产完成交割及工商变更手续后，华光源海将持有汉牛物流51%股权，汉牛物流将纳入公司合并报表范围。
公开资料显示，华光源海主营业务是国际物流代理服务、航运服务、国内公路物流服务，公司主要产品是代理收入、航运收入、公路运输服务。
对于本次交易目的及对公司的影响，公告称，本次交易是公司根据业务发展规划做出的经营决策，目的在于加强公司在国内物流领域的竞争力，符合公司整体发展战略规划牛牛策略，对公司未来业务拓展、财务状况和经营成果将产生积极影响。
公告介绍，标的公司汉牛物流是一家钢铁产业链垂直整合的轻资产数字物流平台,聚焦钢铁、铁矿石等大宗商品整车运输，深耕大宗商品细分领域，如钢铁、铁矿石、铜、铝、煤炭、水泥，沙石、棉花等；以轻资产运营重服务模式，将核心资源集中于平台服务能力建设，将网络货运的国家技术标准成功转换为公司数字化物流解决方案，实现销售订单—物流订单集成，全流程数字化订单服务与管理。
标的公司财务状况方面，公告显示，汉牛物流去年营业收入为8,143.28万元，但净利润仅21.10万元。截至2025年5月31日，汉牛物流营业收入为2,318.56万元，净利润为10.99万元。
公告介绍，本次评估以收益法评估结果作为最终评估结论。在评估基准日2025年5月31日，汉牛物流经审计的股东全部权益账面价值为591.02万元，在本报告所列假设和限定条件下，采用收益法评估的股东全部权益价值为2,022.01万元（取整到百万），评估增值1,430.99万元，增值率242.12%。
尽管汉牛物流财务数据尤其是净利润看起来似乎有些“不入眼”，但华光源海依然拟斥千万元收购，看中的应该是是其本身潜力，以及其强大的背景（汉牛物流为中国500强企业大汉集团旗下公司）。
公告表示，依托大汉集团30年钢铁产业沉淀和大汉电商产业互联网平台“大大买钢网”资源，自主研发搭建“大宗商品物流供应链数字化平台-孺子牛”，致力于帮助平台上的客户，在供应链环节具有物流核心竞争力。汉牛物流以产业生态协同、数字化手段实现物流与产业的高效互联，实现即时数据，在华中、华南、西南、华北等各省份城市均已铺设物流服务网点。经过多年的发展，汉牛物流已拥有较为稳定的客户资源，目前汉牛物流处于明显的业务成长期。且汉牛物流历史年度业绩比较稳定，汉牛物流具备良好持续的盈利能力。
读创财经注意到，大汉集团官网显示，该集团始创于1992年，是一家跨地区、跨行业的大型综合性民营企业，旗下拥有300余家子（分）公司，员工近4000人，业务涵盖钢贸物流、新型城镇化开发、汽车贸易、商业运营、物业服务、酒店管理、职业教育、农业科技及产业数字化等领域。大汉集团营业年收入近700亿元，拥有436件国家计算机软著及发明专利。连续13年荣登中国企业500强，现位列第380位；中国服务业5 0 0强第1 3 0位；连续1 5年荣登中国民营企业500强，现位列第179位，中国服务业民企100强第44位，中国民营企业发明专利500强第230位，综合实力稳居湖南民企前三位。
公告显示，本次收购含有业绩承诺条款。业绩承诺方承诺，业绩承诺期（2026年1月1日至2030年12月31日）内，标的公司合计实现净利润不低于2000万元。具体如下：2026年度净利润不低于200万元；2027年度净利润不低于300万元；2028年度净利润不低于400万元；2029年度净利润不低于500万元；2030年度净利润不低于600万元。
根据公告，如业绩承诺期满，标的公司经营业绩低于承诺业绩，则由业绩承诺方按照双方商定方式进行业绩补偿；业绩承诺期满，如标的公司承诺期累计实际净利润超出各期累计承诺净利润2000万元时，华光源海同意将超过累计承诺利润部分的50%以超比例分红的方式奖励给业绩承诺方，但上述奖励的总金额不得超过204万元（即本次交易价格的20%）。
至于本次交易的风险因素，公告提示，本次交易是基于公司长远利益和战略规划所做出的审慎决策，可能存在一定经营和管理风险；同时标的公司也可能存在因未来市场和经营环境的变化而导致经营状况不如预期的风险。公司将完善各项内部控制制度，加强对子公司管理运营的监督与控制，明确经营策略和风险管理，积极防范和应对可能发生的风险，努力确保公司本次交易的安全和收益最大化。
来源：读创财经牛牛策略
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